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机械行业:预期喜忧参半 需求或缺活力

编辑:深圳宝沃机械科技有限公司   字号:
摘要:机械行业:预期喜忧参半 需求或缺活力
喜:半年度预计行业整体偏乐观,工程机械、数控机床、化工专用设备、农业机械景气度高。鉴于整个工程机械上半年的销售情况,行业半年报偏为乐观。机床行业做为应用领域最广的工业资本品,销售显示出较快增长的同时,盈利质量(产品附加值)提升较快。同时,炼油、冶金设备与石油钻井设备产量在3月创出历史新高,半年同比增长有望超过30%。

综合来看,大市值子行业景气度偏为乐观,整体行业增速有望明显高于GDP的增长速度。

忧:行业增速月度波动加大,持续力有待考验。分析景气较高的子行业数据,我们发现月度起伏较大,高景气持续能力有待考验,尤其是最新的五月数据,增长速度明显放缓。再之,长周期子行业表现弱于整体行业,仍处于周期底部,如订单周期较长的重型装备、部分通用设备景气度下滑较为明显。我们认为行业月度景气度波动加大仍是需求面不稳定的结果,缺乏重大项目投资推动可能是行业最大隐忧。

未来看点:投资力度与货币政策成为两大要素。实体经济对项目投资尤其是重大项目投资的依赖度高,可能还将持续很长时间。“十二五”规划将陆续进入施工阶段,工程开工情况将直接或间接影响整个行业的景气度。我们研究发现M2增速与工程机械景气度走势拟合度最高,故货币政策可能相当程度影响整个行业未来趋势。

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